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次貸危機(jī)的背景范文第1篇

關(guān)鍵詞　次貸危機(jī)；外貿(mào)企業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)；對策

從2007年7月份開始，美國爆發(fā)了嚴(yán)重的次貸危機(jī)。這場危機(jī)不僅導(dǎo)致美國進(jìn)口商資金鏈緊張，而且導(dǎo)致大量美國企業(yè)破產(chǎn)。由于美國是中國最人的出口國，受其影響，我國外貿(mào)企業(yè)貨款回籠周期已經(jīng)被拉長，貨款設(shè)拖欠的情況急劇增加，很多外貿(mào)企業(yè)遭受了嚴(yán)重的環(huán)帳損失。由于次貸危機(jī)的不良影響已波及全球，而且呈不斷加劇的趨勢，決定了我同外貿(mào)出口企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)會(huì)居高不下。如何采取有效措施防范次貸危機(jī)帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)，是我國外貿(mào)企業(yè)面臨的緊迫問題，它不僅關(guān)系到我國外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，而且影響到我國外貿(mào)企業(yè)的生存與發(fā)展。

一、一串觸目驚心的數(shù)據(jù)

2008年4月18日，都市快報(bào)報(bào)道，一季度，中國出口信用保險(xiǎn)公司浙江分公司受理的報(bào)損案件達(dá)到112個(gè)，涉及金額2200萬美元，比2007年同期增長2倍以上。

2008年6月21日，華夏時(shí)報(bào)公布了從商務(wù)部獲得的一組數(shù)據(jù)，2008年中國出口貿(mào)易的

損失預(yù)計(jì)超過3000億元人民幣；中國出口企業(yè)的壞賬損失率為5％左右，是發(fā)達(dá)國家的10到20倍；中國出口信用保險(xiǎn)公司上海分公司公布，上海地區(qū)接到投保出口信用險(xiǎn)的出口企業(yè)申報(bào)索賠的比例比2007年同期上升了125％。

新華網(wǎng)濟(jì)南9月12日電，青島市外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計(jì)調(diào)查顯示，美國進(jìn)口商為緩解其自身的資金壓力，紛紛要求我國出口企業(yè)提供更多的信用支持，付款期限從以前的60天至90天延長到交貨后120天，甚至150天，拖欠或拒付的情況也有所增加。

2008年10月24日，深圳特區(qū)報(bào)報(bào)道，1至10月份，中國出口信用保險(xiǎn)深圳分公司共接到各類出口信用風(fēng)險(xiǎn)索賠案30起，比去年同期增長100％，無論案件數(shù)量還是案件金額均大幅超過去年同期。

以上數(shù)據(jù)僅是我國眾多外貿(mào)企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)縮影，但已足夠說明我國外貿(mào)企業(yè)正遭受前所未有的信用風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)務(wù)之急，就是要盡快找出外貿(mào)企業(yè)信用管理存在的問題，及時(shí)采取有效的措施來化解或降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

二、俄國外貿(mào)企業(yè)信用管理存在的問題

(一)對資信調(diào)視不夠

無論什么時(shí)候，對海外進(jìn)口商的資信進(jìn)行調(diào)查，都是防范出口信用風(fēng)險(xiǎn)的首要步驟。但從目前情況來看，我國外貿(mào)企業(yè)對進(jìn)口商的資信調(diào)視不夠，主要表現(xiàn)在：對于老客戶，過分信任，沒有及時(shí)更新老客戶的信用信息，當(dāng)老客戶信用狀況惡化，出現(xiàn)拖欠貨款行為，未能迅速采取應(yīng)對措施，導(dǎo)致壞帳損失；對于新客戶，資信調(diào)查不夠深入，盲目信任；或者做成幾筆小額訂單之后就失去了戒備之心，大膽出貨，最終導(dǎo)致大量壞帳。

(二)沒有設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)

日前我國的多數(shù)外貿(mào)企業(yè)，并沒有設(shè)立專門的信用管理機(jī)構(gòu)，也沒有配備專職的管理人員。其信用管理工作的職責(zé)，由財(cái)務(wù)部門或者銷售部門承擔(dān)，或者由這兩個(gè)部門分?jǐn)?，這樣的組織設(shè)置不利于實(shí)現(xiàn)信用管理工作的科學(xué)化、精細(xì)化。次貸危機(jī)之后，國際貿(mào)易總體風(fēng)險(xiǎn)迅速升高，這種管理模式就暴露出很大的弊端，不利于外貿(mào)企業(yè)防范信用風(fēng)險(xiǎn)，減少壞帳損失。

(三)很少投保出口信用保險(xiǎn)

外貿(mào)進(jìn)出口企業(yè)、如果投保了出口信用保險(xiǎn)，那么，在發(fā)生貨款被海外進(jìn)口商拖欠之后，則可以向保險(xiǎn)公司申請索賠，從而將損失降低到最低限度。但就目前情況來說，甚至包括發(fā)達(dá)國家在內(nèi)，絕大部分出口企業(yè)保險(xiǎn)意識(shí)淡薄，沒有購買出口信用保險(xiǎn)，這樣一來，如果發(fā)生收匯風(fēng)險(xiǎn)，也就只能由企業(yè)自己承擔(dān)了。有資料顯示，目前發(fā)達(dá)國家出口信用保險(xiǎn)涵蓋率在20％至30％之間；而在我國，投保出口信用保險(xiǎn)的企業(yè)僅占我國出口企業(yè)總數(shù)的3％左右，出口總額中，只有約1％的金額投保了出口信用保險(xiǎn)。

三、我國外貿(mào)企業(yè)防范信用風(fēng)險(xiǎn)的對策

(一)事前控制

1建立客戶信用檔案，認(rèn)真進(jìn)行資信調(diào)查?？蛻舻馁Y信好壞直接關(guān)系到企業(yè)資金的安全與否，因此，在與客戶發(fā)生業(yè)務(wù)往來之前，首先必須掌握客戶的資信狀況。對于老客戶，要有專人跟蹤管理，及時(shí)掌握其經(jīng)營活動(dòng)與財(cái)務(wù)狀況的變化趨勢，以便對其資信等級及時(shí)進(jìn)行調(diào)級。而對于新客戶或者潛在的客戶，則可以通過銀行、信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、駐外商務(wù)處、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行資信調(diào)查，獲取資信信息，然后再結(jié)合客戶在業(yè)務(wù)中的付款情況和信用狀況，評定客戶的信用等級，并按客戶的業(yè)務(wù)量大小對其重要性進(jìn)行分類，劃分一般客戶和重要客戶，建立一套科學(xué)完整的客戶信用管理檔案。

2，制定合理的信用政策，并定期進(jìn)行調(diào)整。根據(jù)客戶的信用等級與重要程度，核定客戶的信用額度與信用期限，并制定相應(yīng)的現(xiàn)金折扣政策、收帳政策；還應(yīng)結(jié)合客戶的實(shí)際情況，定期對這些政策進(jìn)行調(diào)整。

3，辦理出口信用保險(xiǎn)。出口信用保險(xiǎn)已成為當(dāng)今世界各國政府支持出口，保障企業(yè)收匯安全的有效手段，外貿(mào)企業(yè)應(yīng)充分利用出口信用保險(xiǎn)，最大限度減少經(jīng)濟(jì)損失。通過投保，出口企業(yè)將收匯風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，收匯安全性可以大大提高，壞賬損失可以大大降低。

(二)事中控制

1，嚴(yán)格履行合同中規(guī)定的出口方義務(wù)，加強(qiáng)貨物質(zhì)量檢驗(yàn)，以免給外國進(jìn)口商拒收貨物、拖欠或拒付貨款留下把柄。

2，隨時(shí)更新資信信息，及時(shí)調(diào)整信用政策。充分利用資信調(diào)查，行業(yè)內(nèi)部信息交流、參加展會(huì)、拜訪客戶等方式密切關(guān)注海外買家資信動(dòng)態(tài)，及時(shí)更改信用交易條件。

3，收集保存好電子郵件、往來函電等資料，尤其是書面資料，以備不時(shí)之需。

4，每周進(jìn)行帳齡分析。企業(yè)應(yīng)安排專人負(fù)責(zé)對應(yīng)收帳款的帳齡實(shí)施實(shí)時(shí)監(jiān)控，及時(shí)提醒客戶付款時(shí)間和付款金額。每周編制帳齡分析表，列出每個(gè)客戶信用期內(nèi)的應(yīng)收帳款金額與超過信用期的應(yīng)收帳款金額，對于超過信用期的應(yīng)收帳款，還應(yīng)按一定的時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)分別列示并將帳齡分析表及時(shí)傳遞給財(cái)務(wù)、銷售等部門，以便采取相應(yīng)的對策。

5，嚴(yán)格控制逾期帳款。對于逾期的應(yīng)收帳款，一方面要積極實(shí)施收款計(jì)劃，另一方面也要調(diào)整供貨計(jì)劃。供貨計(jì)劃的調(diào)整主要有三種方式：(1)停止供貨；(2)減少供貨，采用小批量、快交貨的方式，(3)延期交貨，待進(jìn)口商全部或者部分付款后再發(fā)貨。

6，控制應(yīng)收帳款總額。在風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)期，財(cái)務(wù)部門應(yīng)經(jīng)常監(jiān)控應(yīng)收帳款總額，一旦發(fā)現(xiàn)應(yīng)收帳款快速增長，就要伙同相關(guān)部門調(diào)整信用政策、銷售政策，將應(yīng)收帳款總額調(diào)整到合理的水平。

(三)事后控制

1，及時(shí)進(jìn)行貨款催收。一旦出現(xiàn)逾期的應(yīng)收賬款，外貿(mào)企業(yè)就要引起高度警惕，及時(shí)通過各種途徑了解外商拖欠貨款的原因，并采取相應(yīng)的對策進(jìn)行催收。收款計(jì)劃的實(shí)施應(yīng)遵循收帳成本由低到高的原則，采用郵件、電話催收，專人或?qū)ｉT機(jī)構(gòu)催收，采用法律手段催收等等。針對不同情況，可以選擇使用如下的方法：一是打電話、發(fā)傳真等，主要依靠雙方的誠信協(xié)商解決；二是委托信用管理公司或當(dāng)?shù)芈蓭熜衼碜?，該方式具有低成本、高效率等?yōu)點(diǎn)；三是通過仲裁，依靠專家裁定，形成具有制約力的裁定；四是訴訟。

2，落實(shí)收款責(zé)任制，實(shí)行獎(jiǎng)懲兌現(xiàn)。外貿(mào)企業(yè)可根據(jù)實(shí)際收歉情況，對照收款責(zé)任制，對相關(guān)部門和人員實(shí)施獎(jiǎng)勵(lì)與懲罰。

次貸危機(jī)的背景范文第2篇

【關(guān)鍵詞】金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)管理；投資銀行

1.引言

投資銀行的發(fā)展已經(jīng)有上百年的歷史，對于投資銀行的研究從未停止過，尤其是在世界經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，對于改革開放的程度不斷深化，越來越多的投資銀行進(jìn)駐中國。本文的寫作背景基于2008年美國次貸危機(jī)的爆發(fā)和所引發(fā)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)給世界各國的經(jīng)濟(jì)，政治等環(huán)境帶來的嚴(yán)重影響，而投資銀行則是受到影響最為嚴(yán)重的，一些國際上著名的投資銀行甚至因之而破產(chǎn)。而正是基于此，投資銀行的經(jīng)營背景，經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了巨大的變化，經(jīng)營策略也發(fā)生了巨大的改變，投資銀行開始注重財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而不再是只關(guān)注各自的利潤，投資銀行業(yè)對于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面的這些變化對于投資銀行業(yè)，乃至整個(gè)金融行業(yè)都是值得我們殷切關(guān)注的，因?yàn)橹挥嘘P(guān)注了這些變化，我們才能控制好投資銀行業(yè)得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得投資銀行能夠在一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境中發(fā)展，并且逐漸防止再次出現(xiàn)這樣的危機(jī)。

2.金融危機(jī)對投資銀行業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響

金融危機(jī)發(fā)生之后，對投資銀行業(yè)產(chǎn)生的影響是各方面的，然而最直觀的莫過于對收入的影響了，它能直接通過財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來顯現(xiàn)。而對于著名投資銀行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析顯而易見是具有代表性的。通過它能夠洞悉到整個(gè)投資銀行業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)方面的變化，而且對投資銀行業(yè)以后的發(fā)展具有一定的預(yù)測能力。下面主要通過分析著名投資銀行的收入變化來說明金融危機(jī)對投資銀行業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。

我們可以通過摩根士丹利（Morgan Stanley）的收入結(jié)構(gòu)與變化來看看金融危機(jī)前后投資銀行財(cái)務(wù)狀況方面的變化[1]。從業(yè)務(wù)收入的來源分布從業(yè)務(wù)大類看，根據(jù)摩根士丹利歷年財(cái)務(wù)摘要的顯示，其業(yè)務(wù)收入主要分為四大類：機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)收人、全球財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入和信用服務(wù)業(yè)務(wù)收入。危機(jī)爆發(fā)前：摩根士丹利收入的最大來源是機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)，占全部凈收入的50%左右，且保持了逐年遞增的發(fā)展趨勢，而全球財(cái)富管理業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、信用服務(wù)業(yè)務(wù)都保持了穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。危機(jī)爆發(fā)后，摩根士丹利在危機(jī)爆發(fā)當(dāng)年就出現(xiàn)了4.32億美元的虧損，2008年凈收入為18.29億美元，較2006年的凈收入86.25億美元相比，下滑幅度很大，其中受次貸危機(jī)沖擊較大的是機(jī)構(gòu)證券業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。從具體業(yè)務(wù)收入分類看，摩根士丹利實(shí)現(xiàn)收入的主要業(yè)務(wù)包括投資銀行業(yè)務(wù)、資本交易業(yè)務(wù)、傭金收入、資產(chǎn)管理費(fèi)收人、利息與股利收入以及其他收入利息與股利收入是摩根士丹利業(yè)務(wù)收人的最大來源，其次是資本交易業(yè)務(wù)中的貿(mào)易業(yè)務(wù)收入，此外，傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也是收入的重要來源，上述各業(yè)務(wù)收入在次貸危機(jī)爆發(fā)前基本保持了較為穩(wěn)定的增長趨勢。但在次貸危機(jī)爆發(fā)后，投資收入和利息與股利收入出現(xiàn)了明顯的下滑，截至2008年第四季度兩項(xiàng)收入分別為29.29億美元和68.51億美元，較2006年同期大幅減少；同時(shí)受金融衍生產(chǎn)品市場崩潰以及全球貿(mào)易萎縮的影響，摩根士丹利貿(mào)易類業(yè)務(wù)收入也從2007年第三季度出現(xiàn)巨幅波動(dòng)，顯示出該類業(yè)務(wù)的市場風(fēng)險(xiǎn)較高，市場敏感性高于其他業(yè)務(wù)種類。

雷曼兄弟的收入結(jié)構(gòu)變化[2]。2005年至2007年，雷曼兄弟實(shí)現(xiàn)總收入分別為324.20億美元，467.09億美元，590.03億美元，2008年上半年實(shí)現(xiàn)收入186.10億美元?？梢钥吹?，2008年上半年雷曼兄弟凈利潤為-24.08億美元，出現(xiàn)巨額虧損。主要原因是與證券資產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)的業(yè)務(wù)收入受次貸危機(jī)影響出現(xiàn)了大面積虧損，虧損額高大34.34億美元。過度依賴證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的弊端顯現(xiàn)無疑。2008年上半年雷曼兄弟僅實(shí)現(xiàn)凈利潤28.39億美元，利潤大幅減少。進(jìn)一步分析雷曼兄弟凈收入業(yè)務(wù)可以看到，凈收入來源于資本市場業(yè)務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)和投資管理業(yè)務(wù)。其中資本時(shí)市場業(yè)務(wù)是凈收入最主要來源。雷曼兄弟資產(chǎn)過于集中直接導(dǎo)致其業(yè)務(wù)收入來源過度集中，對資本市場收入的過度以來成為雷曼兄弟在次貸危機(jī)中受到巨大沖擊和影響的最主要原因。

3.金融危機(jī)中投資銀行遭到巨大影響與風(fēng)險(xiǎn)管理不善有何關(guān)系

3.1 金融創(chuàng)新過度

在此次金融危機(jī)中，投資銀行之所以遭受如此巨大的影響與其風(fēng)險(xiǎn)管理不善是有很大關(guān)系的。次貸危機(jī)產(chǎn)生的直接原因是因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新過度，金融衍生品過多，衍生品之間的聯(lián)系過于緊密，導(dǎo)致一旦一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題就會(huì)波及到其他各個(gè)環(huán)節(jié)[3]。因此可以說投資銀行就是沒有在金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制之間保持一個(gè)平衡，換句話說，投資銀行把重點(diǎn)都放在了金融創(chuàng)新上，而沒有注重風(fēng)險(xiǎn)控制。

3.2 忽視了市場變化引起的信用風(fēng)險(xiǎn)

次貸市場之所以蓬勃持續(xù)發(fā)展是由于人們普遍相信房價(jià)會(huì)不斷上漲，對經(jīng)濟(jì)增長持長期向好的預(yù)期。因此當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率快速上調(diào)，房屋價(jià)格不斷走低時(shí)，大量次級房貸者便無力支付不斷增加的貸款本息，次貸違約率不斷攀升，此時(shí)銀行才發(fā)現(xiàn)即使把房屋出售，得到的資金也不能彌補(bǔ)當(dāng)時(shí)的貸款本息，銀行虧損急劇增大。由此，必然導(dǎo)致銀行不良貸款反彈壓力加大，資產(chǎn)質(zhì)量下滑。因而銀行必須充分認(rèn)識(shí)到任何可能的經(jīng)濟(jì)沖擊、市場變化對其資本充足率、流動(dòng)性比例、盈利能力、撥備提取等方方面面帶來的影響。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該重新審視其發(fā)展模式，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表管理及融資和流動(dòng)性管理策略、平衡金融資產(chǎn)質(zhì)量和資本充足率之間的關(guān)系、規(guī)范新產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)展、強(qiáng)化運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)管理，建立全面風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。

參考文獻(xiàn)

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次貸危機(jī)的背景范文第3篇

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)　經(jīng)濟(jì)法　政府干預(yù)　正當(dāng)性　啟示

次貸危機(jī)自2007年初從美國次級抵押貸款市場爆發(fā)后，先是蔓延至整個(gè)金融行業(yè)，而后波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，成為真正意義的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。作為進(jìn)入21世紀(jì)后最為嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它給世人留下的教訓(xùn)極為深刻。經(jīng)濟(jì)法作為“國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的基本法律形式”，是應(yīng)對次貸危機(jī)，避免危機(jī)影響擴(kuò)大的有力武器。本文是在經(jīng)濟(jì)法的語境下論述次貸危機(jī)中的眾多干預(yù)措施，經(jīng)濟(jì)法語境下的國家干預(yù)應(yīng)該包括國家立法干預(yù)，行政干預(yù)或政府干預(yù)，司法干預(yù)，其中經(jīng)濟(jì)法中的國家干預(yù)核心是行政機(jī)關(guān)的干預(yù)，本文也將以行政干預(yù)為重點(diǎn)進(jìn)行分析。

一、次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因

對于次貸危機(jī)的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)界內(nèi)部百家爭鳴，其中主流觀點(diǎn)認(rèn)為本次危機(jī)產(chǎn)生的原因是：政府監(jiān)管的缺失、金融機(jī)構(gòu)過度的金融創(chuàng)新以及次貸市場的不規(guī)范，上述的觀點(diǎn)如果從經(jīng)濟(jì)法角度去總結(jié)，那么導(dǎo)致本次次貸危機(jī)爆發(fā)的原因就是政府失靈和市場失靈。

1、次貸危機(jī)的爆發(fā)是典型的市場失靈的表現(xiàn)

在市場經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生以來的幾百年里，個(gè)體本位和社會(huì)本位這對范疇之間的矛盾與對立逐步尖銳。本次次貸危機(jī)就是市場經(jīng)濟(jì)中個(gè)人主義極度膨脹的結(jié)果，次級抵押貸款市場的參與者主要有金融貸款機(jī)構(gòu)、借款人、中介機(jī)構(gòu)和評級機(jī)構(gòu)，通過對這些市場參與者的分析，我們發(fā)現(xiàn)這些參與者都存在著忽視社會(huì)利益的極端個(gè)人主義行為。首先金融機(jī)構(gòu)的高管作為具備金融專業(yè)知識(shí)的專家，在進(jìn)行每次金融創(chuàng)新時(shí)都會(huì)很清楚開發(fā)出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。面對次級抵押貸款帶來的高額利潤，貪婪使華爾街金融機(jī)構(gòu)的高管們毫無顧忌地大肆進(jìn)行金融創(chuàng)新和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)為了掩蓋風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新出越來越復(fù)雜的金融產(chǎn)品。其次次級抵押貸款創(chuàng)設(shè)的初衷是為了實(shí)現(xiàn)廣大低收入人群住房夢，但是面對房價(jià)持續(xù)上漲，經(jīng)濟(jì)形勢良好的大背景，有人看到了炒房能夠帶來的暴利，同時(shí)由于級抵押貸款門檻低，并且審查松懈，所以期望通過炒房牟利的人涌入次級抵押貸款市場，使次貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。最后，次貸市場中的中介人和評級機(jī)構(gòu)的道德風(fēng)險(xiǎn)行為也是導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因，中介商為了幫助借款人通過貸款審查，順利拿到貸款，采取各種非正當(dāng)手段蒙騙借款機(jī)構(gòu)，例如使用虛假的收入證明和納稅證明以及賄賂貸款審查員等，這些不正當(dāng)行為導(dǎo)致貸款機(jī)構(gòu)將錢貸給不符合標(biāo)準(zhǔn)的借款人，增加了貸款機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)和壞賬死賬，提升了貸款機(jī)構(gòu)的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；評級機(jī)構(gòu)作為謀利的法人，為了得到報(bào)酬也采取迎合需要評級的客戶的做法，擅自提升貸款的信用等級。通過對本次次貸危機(jī)原因的分析，極端的個(gè)人主義傾向淋漓盡致地展現(xiàn)在我們面前，面對利益，金融機(jī)構(gòu)的高管、中介入，評級機(jī)構(gòu)，借款人都把社會(huì)公共利益，經(jīng)濟(jì)安全拋到九霄云外。

此外次貸市場參與者面對利益的種種盲目參與行為、盲目投資以及盲目投機(jī)行為無疑是市場經(jīng)濟(jì)盲目性的表現(xiàn)。

2、政府失靈是導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)的又一主因

不僅市場存在失靈，政府在干預(yù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中往往也存在著失靈，并且政府失靈通常出現(xiàn)在政府試圖矯正市場失靈的過程中。政府失靈的影響與市場失靈的影響相比，有過之而無不及，詹姆斯·布坎南在《自由、市場與國家》中就指出：政府的缺陷至少與市場一樣嚴(yán)重。政府失靈包括政府干預(yù)不到位，政府干預(yù)錯(cuò)位以及政府干預(yù)不起作用，其中政府干預(yù)不到位和政府干預(yù)錯(cuò)位在本次危機(jī)中表現(xiàn)得尤為突出。

次貸危機(jī)中政府干預(yù)不到位是導(dǎo)致次貸市場陷入混亂的主要原因。美國作為世界第一號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展已有幾百年歷史，經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)比較完善，但是為什么還會(huì)爆發(fā)如此嚴(yán)重的金融信貸危機(jī)?比較有力的解釋就是政府在市場惡化的過程中放任市場自身調(diào)節(jié)，政府干預(yù)沒有到位。上世紀(jì)三十年代的經(jīng)濟(jì)大蕭條使堅(jiān)持自由放任市場經(jīng)濟(jì)的美國遭受重創(chuàng)，從此各國開始注重強(qiáng)調(diào)政府干預(yù)。直至上世紀(jì)70年代“父愛”般的政府干預(yù)使美國出現(xiàn)滯脹，此時(shí)與凱恩斯主義對立的新自由主義思潮得以席卷各主要資本主義國家?？梢哉f，新自由主義的泛濫是美國政府干預(yù)不到位的最根本原因之一。堅(jiān)持新自由主義思想的政府相信市場的自我調(diào)節(jié)能力，從而放任市場自由發(fā)展，對于市場中的種種過度冒險(xiǎn)行為坐視不管，放任金融機(jī)構(gòu)大肆進(jìn)行金融創(chuàng)新。同時(shí)對于一些金融機(jī)構(gòu)過高的杠桿率也置之不理。

次貸危機(jī)的背景范文第4篇

關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；金融海嘯；金融衍生品

次貸危機(jī)全稱次級房貸危機(jī)，英文subprime lending crisis，其意指2006年初始于美國，因?yàn)榇渭壍盅嘿J款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)而導(dǎo)致的投資基金被迫關(guān)閉，股市震蕩反常劇烈的危機(jī)。次貸危機(jī)在07年席卷了美國、歐盟、日本等主要世界金融市場，并在08年演化成了一場波及全球的金融海嘯。這樣一場幾乎影響到我們每一個(gè)人的經(jīng)濟(jì)危機(jī)不得不引起我們的重視和反思。

一、次貸危機(jī)的背景

從2001年初美國聯(lián)邦基金利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)開始，為了刺激經(jīng)濟(jì)增長美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策進(jìn)入了從加息轉(zhuǎn)變?yōu)闇p息的周期。此后的11次降低利率之后，到2003年6月，聯(lián)邦基金利率降到1%，達(dá)到過去46年以來的最低水平。寬松的貨幣政策環(huán)境，反映在房地產(chǎn)市場上，就是房貸利率也同期下降。

因?yàn)槔氏陆担购芏嗵N(yùn)涵高風(fēng)險(xiǎn)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房產(chǎn)市場上有了產(chǎn)生的可能性和擴(kuò)張的機(jī)會(huì)。表現(xiàn)之一，就是浮動(dòng)利率貸款和只支付利息貸款大行其道，占總按揭貸款的發(fā)放比例迅速上升。與固定利率相比，這些創(chuàng)新形式的金融貸款只要求購房者每月?lián)?fù)較低的、靈活的還款額度。這樣，從表面上減輕了購房者的壓力，足夠支撐過去連續(xù)多年的繁榮局面。

二、次貸危機(jī)爆發(fā)

在經(jīng)濟(jì)形勢良好的情況下，為了更多的盈利，低利率促使銀行大量發(fā)放住房貸款；在20世紀(jì)初銀行打出大大小小的廣告，支持人們貸款買房。對于銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，貸出的款項(xiàng)作為銀行的資產(chǎn)項(xiàng)目，而為了保持一定的流動(dòng)性和鑒于房產(chǎn)市場的風(fēng)險(xiǎn)性，銀行自然會(huì)選擇尋求投資者分散風(fēng)險(xiǎn)。于是，銀行將貸款項(xiàng)目打包成債券賣給投資銀行，而賣債券所得的收入可以用于繼續(xù)發(fā)行貸款。投資銀行之所以愿意購買這些信譽(yù)評級不高的債券，是因?yàn)樵趪鴥?nèi)經(jīng)濟(jì)形勢良好的情況下，即使貸款者不能按時(shí)歸還貸款，它們可以將房產(chǎn)收回，并進(jìn)行拍賣。在美國房市連續(xù)幾年沖高的情況下，這樁買賣在投資者的眼中風(fēng)險(xiǎn)近乎于零，更何況它還具有高收益。但是基于投資者的基本思想，分散風(fēng)險(xiǎn)是必須的，而且以期于獲得更多的收益進(jìn)行更多的投資?？墒?，這些次級貸款評級的風(fēng)險(xiǎn)性太高，一般的購買者不一定愿意購買，于是投資銀行重新進(jìn)行拆分打包，以這些購買來的住房貸款為基礎(chǔ)大量發(fā)行各類金融衍生產(chǎn)品，這其中有抵押貸款支持債券(MBS)、擔(dān)保債務(wù)權(quán)證和信用違約互換CDS等。

上述所有的分析，都建立在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和房市蓬勃發(fā)展的情況下。的確，在上述的情況下，結(jié)果是大家一起賺錢。但是，事實(shí)往往不盡如人意，美國的物價(jià)水平不斷攀升，為了抑制通貨膨脹從2004年6月起，美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策開始了逆轉(zhuǎn)；到2005年6月，經(jīng)過連續(xù)13次調(diào)高利率，聯(lián)邦基金利率從1%提高到4.25%。到2006年8月，聯(lián)邦基金利率上升到5.25%，標(biāo)志著這輪擴(kuò)張性政策完全逆轉(zhuǎn)。連續(xù)升息提高了房屋借貸的成本，開始發(fā)揮抑制需求和降溫市場的作用，促發(fā)了房價(jià)下跌，以及按揭違約風(fēng)險(xiǎn)的大量增加。

在經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)、住房貸款違約率迅速提高的背景下，上述金融產(chǎn)品“衍生鏈”就演變成一條令人窒息的“債務(wù)鏈”。其中如果某家金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)償債危機(jī)，它的信用等級就會(huì)被調(diào)低，它的外部融資則馬上變得十分困難，它所需要支付的抵押品價(jià)值就會(huì)迅速增多，一旦在短期內(nèi)不能籌集到足夠的現(xiàn)金，這家金融機(jī)構(gòu)就面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。就這樣，在2007年4月，美國次貸行業(yè)的第二大公司新世紀(jì)金融宣布倒閉，由此拉開了美國次貸危機(jī)的序幕。很快我們就看到了雷曼兄弟公司申請破產(chǎn)保護(hù)，美林證券被美國銀行收購，美國政府出手挽救美國保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國國際集團(tuán)，華爾街五大投行幾乎在金融危機(jī)中全軍覆沒。

三、次貸危機(jī)給我國的啟示

次貸危機(jī)引發(fā)的金融海嘯并不是一個(gè)偶然，它是人性的貪婪、不恰當(dāng)?shù)恼吆捅O(jiān)管力度的過松等等因素疊加起來，日積月累，終于爆發(fā)的一個(gè)必然。

（一）美國次貸危機(jī)始于房地產(chǎn)市場泡沫的不斷堆積，泡沫破滅后，危機(jī)爆發(fā)。這告訴我們：資產(chǎn)價(jià)格雖然是一種虛擬經(jīng)濟(jì)元素，卻隱藏著相當(dāng)大的破壞力，其過快攀升導(dǎo)致的直接后果就是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行造成巨大傷害。因此，當(dāng)前資產(chǎn)價(jià)格虛高的中國要切實(shí)防止資產(chǎn)價(jià)格過快攀升和資產(chǎn)泡沫的堆積，避免因資產(chǎn)泡沫破裂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)金融波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）我們政府還應(yīng)合理調(diào)控國內(nèi)金融體系流動(dòng)性過剩，因?yàn)榻鹑隗w系的流動(dòng)性過?？偸且环N相對的過剩，流動(dòng)性過剩和流動(dòng)性短缺，有時(shí)是極易轉(zhuǎn)換的兩個(gè)極端。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)存在過快向過熱轉(zhuǎn)化的可能性。

（三）審慎有序地推進(jìn)我國金融體系開放。從美國次貸危機(jī)可發(fā)現(xiàn)其蝴蝶效應(yīng)不可小視，當(dāng)前，開放我國的金融體系，需要融入世界的經(jīng)濟(jì)體系，以謀求更好的發(fā)展，但因?yàn)槲覈鹑谑袌錾性诮ㄔO(shè)初期，金融產(chǎn)品和市場的抗風(fēng)險(xiǎn)能力都有待完善，這就更需要關(guān)注全球金融市場，加大對跨境資本的監(jiān)管，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理能力，增強(qiáng)我國金融體系的穩(wěn)健性，審慎有序地推進(jìn)我國金融體系的開放。

（四）加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度。我們必須吸取美國的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，在堅(jiān)持以規(guī)制性監(jiān)管為主的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)規(guī)制監(jiān)管與原則監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。具體來說，就是要針對不同監(jiān)管事項(xiàng)實(shí)施不同的監(jiān)管原則，對執(zhí)照頒發(fā)等審批事項(xiàng)應(yīng)以規(guī)制監(jiān)管為主；在業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管事項(xiàng)中應(yīng)更加注重原則性的監(jiān)管，根據(jù)市場情況的變化適時(shí)調(diào)整監(jiān)管措施，最大程度地控制金融風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)；

次貸危機(jī)的背景范文第5篇

1、金融危機(jī)對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了無法估量的負(fù)面影響

由美國次貸“多米諾骨牌”倒塌所引發(fā)的全球金融危機(jī)正在向新的方向轉(zhuǎn)變。2008年第四季度,美國經(jīng)濟(jì)為負(fù)增長3.8%,創(chuàng)下了27年來單季降幅最大的紀(jì)錄；英國皇家蘇格蘭銀行在2008年虧損280億英鎊,創(chuàng)下英國企業(yè)史上最大虧損紀(jì)錄；花旗銀行與美林公司在去年第四季度分別出現(xiàn)82.9億美元和153.1億美元的巨額虧損,花旗銀行面臨被肢解命運(yùn)。如果說次貸危機(jī)第一階段是從產(chǎn)品危機(jī)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)危機(jī)、行業(yè)危機(jī)進(jìn)而形成世界范圍金融大海嘯的話,那么次貸危機(jī)第二階段的最主要特點(diǎn)則是由金融危機(jī)轉(zhuǎn)化為全面經(jīng)濟(jì)危機(jī),并將給世界經(jīng)濟(jì)帶來重大和持續(xù)的破壞性影響。由于這次金融危機(jī)具有顛覆性、全面性和長期性的特點(diǎn),因而它對未來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將產(chǎn)生無法估量的負(fù)面影響,它對世界金融體系與經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的影響甚至可能會(huì)持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間。

2、全球金融危機(jī)顛覆了過度泛濫的金融創(chuàng)新模式

金融的本質(zhì)是信用,金融創(chuàng)新的泛濫導(dǎo)致信用的濫用。在金融創(chuàng)新的旗幟下,金融衍生品泛濫無度,與經(jīng)濟(jì)本體發(fā)生了重大偏離。創(chuàng)新的紅利被拿走了,創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)卻留給了市場。過度金融化、過度證券化、過度全球化給社會(huì)經(jīng)濟(jì)種下了一個(gè)個(gè)無法割舍的毒瘤,最后出來收拾殘局的卻只能是政府和納稅人。次貸危機(jī)不僅導(dǎo)致了美國投行甚至華爾街的毀滅,也給整個(gè)世界的金融生態(tài)環(huán)境帶來了難以修復(fù)的重大災(zāi)難,這種災(zāi)難的最直接承受者不僅是美國,而是整個(gè)世界。

3、金融危機(jī)的未來走勢

盡管世界各國救市的力度越來越大,但救市的效果卻并不明顯。從金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)的演變中還會(huì)出現(xiàn)新的危機(jī)源,危機(jī)本身也會(huì)出現(xiàn)新的表現(xiàn)形式。就目前的情況來說,全球金融危機(jī)還主要出現(xiàn)在次貸領(lǐng)域,但優(yōu)質(zhì)貸款的危機(jī)也已經(jīng)若隱若現(xiàn)。如果危機(jī)深化的過程不能得到有效阻止,那么隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)與發(fā)展,金融危機(jī)的爆發(fā)源就可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散,整個(gè)金融體系就可能會(huì)面臨更嚴(yán)重也更劇烈的動(dòng)蕩局面。

二、當(dāng)前我國對外貿(mào)易發(fā)展的主要趨勢

1、2008年我國對外貿(mào)易繼續(xù)保持穩(wěn)速增長

2008年以來，在世界經(jīng)濟(jì)形勢急劇變化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長減速的背景下，中國進(jìn)出口依然保持了平穩(wěn)的增長態(tài)勢，1~9月，對外貿(mào)易進(jìn)出口總值達(dá)19671億美元，比上年同期增長25.2%。其中出口10740億美元，增長22.3%；進(jìn)口8931億美元，增長29%。

2、外貿(mào)領(lǐng)域面臨的問題較為嚴(yán)峻

（1）外部需求明顯減弱，凈出口貢獻(xiàn)率降低

隨著金融危機(jī)在全球范圍蔓延，新興經(jīng)濟(jì)體發(fā)展也受到拖累，其中俄羅斯股市大幅下跌，通貨膨脹形勢嚴(yán)峻；印度主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)重影響，經(jīng)濟(jì)增長減速；越南、印尼等金融市場動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行波動(dòng)較大。1~9月，中國對俄羅斯出口234億美元，增長14.7%，同比下降69.8個(gè)百分點(diǎn)；對印度出口244億美元，增長43.1%，同比下降24.4個(gè)百分點(diǎn)；對東盟出口869億美元，增長28.4%，同比下降3.3個(gè)百分點(diǎn)。中國對新興經(jīng)濟(jì)體主要國家出口放緩，在一定程度上加劇了2008年出口下滑趨勢。

（2）進(jìn)出口實(shí)際增速下降，貿(mào)易條件惡化

2008年中國貿(mào)易條件急劇惡化，是眾多因素共同作用的結(jié)果。一是中國長期實(shí)施外貿(mào)導(dǎo)向型戰(zhàn)略，鼓勵(lì)企業(yè)積極擴(kuò)大出口，相應(yīng)生產(chǎn)能力基本形成。二是過去人民幣實(shí)際價(jià)值長期被低估，以外幣表示的出口商品的價(jià)格低廉，“中國制造”產(chǎn)品性價(jià)比高，導(dǎo)致出口數(shù)量迅速擴(kuò)張。三是工業(yè)制品出口比重上升，不但沒有改善貿(mào)易條件，反而起到了惡化作用。作為世界工廠，中國目前主要工業(yè)出口品種為附加值低的紡織品、家用電器等，而進(jìn)口產(chǎn)品主要是發(fā)展重工業(yè)所需的資源、能源產(chǎn)品。以上因素對貿(mào)易條件的影響，在世界經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁、國際市場需求旺盛的條件下，表現(xiàn)并不明顯，而在全球經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下，其帶來的影響就會(huì)凸顯。

（3）企業(yè)經(jīng)營壓力增強(qiáng)，國際競爭能力降低

受國際大宗商品價(jià)格上漲、人民幣匯率升值等方面因素影響，當(dāng)前，中國外貿(mào)出口企業(yè)整體面臨生產(chǎn)成本上升、經(jīng)營壓力加大、利潤嚴(yán)重降低的局面。具體表現(xiàn)為：一是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，由于產(chǎn)品附加值低、國際議價(jià)能力差，在下調(diào)出口退稅、匯率升值背景下，出現(xiàn)大面積破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象。二是“兩頭在外”的加工貿(mào)易企業(yè)，一方面由于原材料、零部件進(jìn)口價(jià)格增長幅度高于加工制成品出口銷售價(jià)格增長幅度，企業(yè)利潤被壓縮；另一方面受國家加工貿(mào)易政策調(diào)整、勞動(dòng)力成本增加等因素影響，經(jīng)營活動(dòng)受限。這導(dǎo)致部分沿海地區(qū)如廣東省等大量加工貿(mào)易企業(yè)被迫停產(chǎn)，加工貿(mào)易增長速度持續(xù)減緩

三、金融危機(jī)對我國對外貿(mào)易的影響

1、貿(mào)易摩擦加劇，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭。

近年來，隨著我國出口的快速增長和貿(mào)易順差的持續(xù)擴(kuò)大，我國與美歐等國的貿(mào)易摩擦不斷發(fā)生，連續(xù)多年成為全球遭受反傾銷調(diào)查最多的國家。次貸危機(jī)的爆發(fā)使美歐經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，這可能促使貿(mào)易保護(hù)主義進(jìn)一步升溫，使我國出口商品受到進(jìn)一步不公平的打壓。

2、國際市場初級產(chǎn)品價(jià)格高漲

受全球范圍內(nèi)投資和消費(fèi)需求強(qiáng)勁、部分資源產(chǎn)品供給公司壟斷以及航運(yùn)成本提高等因素的影響，國際市場石油、鐵礦石、有色金屬等能源資源產(chǎn)品以及糧食、大豆等大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在今后一段時(shí)間內(nèi)仍將高位運(yùn)行。原材料價(jià)格的上漲使出口企業(yè)的生產(chǎn)成本明顯增加，而食品價(jià)格上漲帶來的生活成本增加也將向下游傳遞，這對紡織品等附加值較低、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品影響較大。

3、美元持續(xù)疲軟和人民幣升值擠壓出口利潤空間。

2007年11月以來，人民幣兌美元升值明顯提速，截至今年3月底，5個(gè)月累計(jì)升值了5.4%，這比2007年前10個(gè)月升值幅度還高0.9個(gè)百分點(diǎn)。2008年，受美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)增大的影響，美元貶值的趨勢恐難扭轉(zhuǎn)，我國企業(yè)對美出口的利潤將進(jìn)一步減少。同時(shí)，次貸危機(jī)引發(fā)的美國資金市場調(diào)整及可能的貨幣政策的放松都會(huì)增加我國對外資的吸引力，并可能引發(fā)對華投資的新一輪，將對人民幣升值形成更大壓力。

四、中國如何應(yīng)對危機(jī)，將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇

當(dāng)前，對我國經(jīng)濟(jì)來說，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，“?！敝杏小皺C(jī)”，關(guān)鍵是看我們?nèi)绾巫プ『屠煤脵C(jī)遇。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)，只要我們審時(shí)度勢、科學(xué)決策、周密部署、扎實(shí)工作，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，加快解決