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證券市場信息披露范文第1篇

關(guān)鍵詞：證券市場；信息披露；監(jiān)管；及時：完整

我國的證券市場在不斷發(fā)展完善，信息披露制度也越來越受到了廣大投資者的關(guān)注，信息披露的有效執(zhí)行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作提供了重要的依據(jù)和參考，但是實(shí)際中卻發(fā)現(xiàn)不少問題，有關(guān)部門非常有必要對產(chǎn)生信息披露問題的原因進(jìn)行深入剖析，進(jìn)而對癥下藥，找出問題癥結(jié)所在，提出相應(yīng)的解決方案。

一、我國上市公司信息披露的主要問題

（一）信息披露的非主動性和不及時性

證監(jiān)會對于上市公司信息披露并沒有嚴(yán)格規(guī)定信息披露的具體時間和具體內(nèi)容，這在一定程度上給了上市公司自由選擇的空間，他們可以選擇部分屬于商業(yè)機(jī)密信息保留而不公之于眾，但對于影響投資者作出判斷的指標(biāo)和重要消息，是一定要及時進(jìn)行公示的，許多上市公司把信息披露看作是一種負(fù)擔(dān)，沒有督促就不主動地披露相關(guān)信息，有時候延遲公布重大利好利差消息，投資者勢必會因此遭受損失，這在法律上是不允許的，但由于證券市場的復(fù)雜化，導(dǎo)致監(jiān)管部門不能及時地發(fā)現(xiàn)這些問題。

（二）信息披露的虛假性

按理來說，上市公司應(yīng)該如實(shí)地披露相關(guān)內(nèi)容，但是出于自身利益的考慮，往往在實(shí)際中違反法律法規(guī)。信息披露的虛假性主要表現(xiàn)在兩個方面，一是欺詐上市問題。企業(yè)要想上市，必須經(jīng)過嚴(yán)格的審查制度，但是很多上市公司是不符合上市條件和資格的，他們?yōu)榱双@得大量的流動資金，不惜冒著極大風(fēng)險，對外謊稱已經(jīng)上市或者即將上市，造成股票市場上信息虛假的現(xiàn)象，一些投資者不知道他們這一手段，結(jié)果匆忙買進(jìn)，到后來虧得血本無歸才追悔莫及。二是捏造虛假信息，作假憑證。上市公司為了讓人信服，對于相關(guān)憑證進(jìn)行扣押和修改，這違反了會計(jì)基本準(zhǔn)則，為了達(dá)到“圈錢”的目的，他們偽造了上市公告書等資料，做假的會計(jì)憑證，虛增利潤。比較典型的就是當(dāng)年轟動一時的“銀廣夏”事件，銀廣夏的員工和老板虛增利潤10多億元，眾多投資者幾乎全款損失。

（三）信息的不充分性

上市公司不充分披露信息，有以下幾方面的表現(xiàn)：一是對于財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露不夠充分，上市公司披露的大多是盈利性的指標(biāo)，這樣投資者看起來就會做出該公司業(yè)績不錯的判斷，有利于公司股票的上漲，事實(shí)上卻是故意隱瞞了重要指標(biāo)，一些指標(biāo)卻是看上去利潤很高，但綜合來看就不一定了，幾年前的“猴王事件”和“三九醫(yī)藥”就是最為顯著的案例：二是對于重要信息的披露不充分，上市公司總是避重就輕，對于一些無關(guān)緊要的信息進(jìn)行公示，對于投資者影響不大：三是進(jìn)行虛假報告，上市公司操作利潤，粉飾財(cái)務(wù)信息，用假的報表和相關(guān)憑證蒙蔽公眾的眼睛，來博得其他公司的認(rèn)同，這會在社會上造成非常惡劣的影響，例如藍(lán)田股份虛增無形資產(chǎn)1100萬元，給銀行造成直接和間接損失高達(dá)2770萬元。

二、信息披露問題的成因

證券市場是復(fù)雜的，從政府、證監(jiān)會、交易所、投資者、上市公司等多角度來看，導(dǎo)致信息披露出現(xiàn)問題的原因是多方面的，主要有主觀和客觀兩方面。

（一）主觀原因

主觀上，一個公司不可能什么時侯都處于盈利狀態(tài)，上市公司為了獲得更多資金，進(jìn)行財(cái)務(wù)上的手腳，給社會公眾造成經(jīng)營業(yè)績好的假象，他們有時侯還會收買部分監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作人員，為了方便他們運(yùn)作，還會和相關(guān)證件機(jī)構(gòu)打好關(guān)系，巨額利潤的背后，實(shí)則是大量的虧損，銀廣夏事件就給了人們一個深刻的教訓(xùn)。

（二）客觀原因

1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督力度有待提高

眾所周知，證券市場最主要的監(jiān)管者有兩個，一個是證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)，另一個是證券交易所。上市公司第一次公開發(fā)行股票時，必須先由證券商向證監(jiān)會推薦上市公司，然后證監(jiān)會對上市公司首次公開發(fā)行股票的所有相關(guān)材料進(jìn)行審查，再決定是否同意該公司能夠公開發(fā)行股票和上市。交易所對上市公司信息披露的監(jiān)管主要是在持續(xù)披露階段，對于持續(xù)信息披露的載體，很多投資者應(yīng)該很熟悉，一類是定期報告，一類是臨時報告，審查這兩種報告的時侯，交易所在相當(dāng)長的一段時間里采取的是事前審核的辦法。實(shí)際生活中，法律上留給交易所審核材料的時間特別短，并且，交易所的人力、物力等是極為有限的，特別是應(yīng)對定期報告，各上市公司要在短短的幾天時間內(nèi)，仔細(xì)認(rèn)真地審核眾多本公司上報的信息披露材料，并且不出現(xiàn)紕漏，是很難做到的。這就造成了審查不夠嚴(yán)格，不能及時發(fā)現(xiàn)問題。“銀廣廈”事發(fā)前，證監(jiān)會曾經(jīng)作了兩次巡回檢查，但都沒有發(fā)現(xiàn)問題。這充分說明了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)行力低下。

2.監(jiān)管部門的職權(quán)設(shè)置存在問題，不利于信息披露監(jiān)管

交易所的監(jiān)管能力是有限的，相比較之下，證監(jiān)會擁有較多的調(diào)查權(quán)和處罰權(quán)，關(guān)于真實(shí)性的問題，應(yīng)該比交易所更能發(fā)現(xiàn)，但事實(shí)情況卻是，同交易所一樣，不僅面臨人力物力短缺的問題，還存在專業(yè)知識上的障礙和不足，導(dǎo)致監(jiān)管的過程中很難發(fā)現(xiàn)問題。

3.上市公司的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)混亂

上市公司對于審計(jì)機(jī)構(gòu)的定位不清楚，有的公司專門設(shè)立審計(jì)委員會，有的僅僅設(shè)立簡單的審計(jì)部，對于審計(jì)工作在證券市場上的重要作用沒有充分的認(rèn)識，上市公司內(nèi)部治理也是存在較大的問題，有的公司董事長兼職總經(jīng)理，這就集決定權(quán)和執(zhí)行權(quán)于一身，很容易產(chǎn)生隨意性的問題，他們可以憑自己的主觀判斷去修改和決定公司重大決策。

三、完善我國信息披露制度的對策

（一）健全法律體系，提高法律層次

之前出臺的《公司法》和《證券法》發(fā)揮了一定程度的作用，并且也在不斷修改當(dāng)中，后來的《破產(chǎn)法》，《上市公司治理準(zhǔn)則》對于完善法律體系扮演了不可替代的角色，政府對于公司治理、投資者保護(hù)、咨詢公司管理的內(nèi)容上升到了法律層次，就會用立法的程序去處理證券市場上的問題，投資者也會更加信任證件機(jī)構(gòu)和政府，有利于證券市場的繁榮發(fā)展。

（二）強(qiáng)化中小股東權(quán)利和控股股東的法律責(zé)任

控股股東的法律責(zé)任增強(qiáng)了，就不會隨意修改會計(jì)報表和憑證，中小股股東權(quán)利得到了有效強(qiáng)化，就會對公司智力高層形成一定的約束和沖擊力，有利于公司良性發(fā)展。

（三）發(fā)揮交易所信息披露的監(jiān)管優(yōu)勢

證券交易所本身就是一個自律機(jī)構(gòu)，具有政府監(jiān)管不具備的快速反應(yīng)能力和對證券市場的及時監(jiān)察能力，但是在我國確實(shí)政府證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的延伸機(jī)構(gòu)，獨(dú)立性沒有充分地體現(xiàn)出來，對于信息披露僅僅停留在持續(xù)披露階段，缺乏首發(fā)審核的權(quán)利，降低了資本市場的監(jiān)管效率。因此要發(fā)揮出交易所的優(yōu)勢，在短時間內(nèi)省去中間的過渡環(huán)節(jié)，直接參與到披露的完整過程中，配合監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)政府高效監(jiān)督的目標(biāo)。

（四）強(qiáng)調(diào)上市公司的自覺披露意愿

證券市場信息披露范文第2篇

證券市場是資源配置的場所，也是信息的聚散地。確保證券市場正常有序運(yùn)轉(zhuǎn)的核心基礎(chǔ)是一套完善有效的信息披露制度，可靠的信息與投資者的信心是證券市場的兩大關(guān)鍵因素。然而，目前上市公司所提供的信息質(zhì)量不高，尤其是財(cái)務(wù)會計(jì)信息常常存在著誤導(dǎo)、虛假和重大遺漏的情況，已成為當(dāng)前證券市場的一大頑疾，也給注冊會計(jì)師帶來了一系列的法律訴訟，注冊會計(jì)師的法律責(zé)任問題又對現(xiàn)行相關(guān)法律法規(guī)提出了新的挑戰(zhàn)。

注冊會計(jì)師的法律責(zé)任問題一直是西方法律界和會計(jì)界的熱門議題。而我國涉及注冊會計(jì)師的訴訟才剛剛開始，相應(yīng)對該問題的研究也處于起步階段。從我國目前對違規(guī)事務(wù)所的處理看，主要是行政處罰。除了驗(yàn)資訴訟涉及到民事賠償外，證券市場中各違規(guī)事務(wù)所，尚很少涉及民事責(zé)任和刑事責(zé)任。而對于投資公眾來說，最為重要的其實(shí)就是如何保護(hù)其經(jīng)濟(jì)利益。如果不追究民事責(zé)任，不管對事務(wù)所的懲罰多嚴(yán)重，都不會挽回其遭受的經(jīng)濟(jì)損失，也很難增強(qiáng)其投資信心。其實(shí)，從各國近幾年的發(fā)展來看，加強(qiáng)注冊會計(jì)師的民事責(zé)任已是一種主流。

二、虛假審計(jì)報告認(rèn)定的法律標(biāo)準(zhǔn)

虛假報告的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)是明確注冊會計(jì)師法律責(zé)任過程中非常重要的問題，也是會計(jì)界與法律界的訴訟爭議中存在分歧與困惑的焦點(diǎn)所在。因?yàn)楦髯月殬I(yè)特點(diǎn)的限制及相互的不了解，對以哪種標(biāo)準(zhǔn)來衡量審計(jì)報告的可否信賴，注冊會計(jì)師和法律專家難以達(dá)成共識。

從會計(jì)界的觀點(diǎn)來看，判定虛假審計(jì)報告主要依據(jù)于《中華人民共和國注冊會計(jì)師法》(以下簡稱《注冊會計(jì)師法》)。按照《注冊會計(jì)師法》第22條的規(guī)定，判斷審計(jì)報告是否虛假的關(guān)鍵是看其是否嚴(yán)格遵循了執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則、恪盡職守。從該條可以推導(dǎo)出：如果存在嚴(yán)格遵照執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則也不能發(fā)現(xiàn)的錯弊，則注冊會計(jì)師依照本法規(guī)定已經(jīng)盡到了應(yīng)有的專家注意義務(wù)，不再承擔(dān)法律責(zé)任，換言之，審計(jì)報告就不是虛假的。按照《獨(dú)立審計(jì)基本準(zhǔn)則》第8條和第9條、《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第七號——審計(jì)報告》以及《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第八號——錯誤與舞弊》的規(guī)定，會計(jì)界對審計(jì)報告的真實(shí)與否的界定主要是從審計(jì)程序角度來認(rèn)定的。認(rèn)為由于審計(jì)測試及被審計(jì)單位內(nèi)部控制制度固有的限制，注冊會計(jì)師依照獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行審計(jì)，并不能保證發(fā)現(xiàn)所有的錯誤與舞弊。由于審計(jì)技術(shù)本身的一些特點(diǎn)，如抽樣審計(jì)、重要性判斷的運(yùn)用，以及通過對被審計(jì)單位內(nèi)部控制制度的評價而確定的對其依賴程度等，使得注冊會計(jì)師即使恪守執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，也不能保證發(fā)現(xiàn)公司所編制財(cái)務(wù)報告中全部的虛假或隱瞞之處，也就是說經(jīng)過審計(jì)的財(cái)務(wù)報告并不意味著已經(jīng)完全沒有錯弊，但只要仍在審計(jì)重要性標(biāo)準(zhǔn)控制之下，不會影響報告使用者進(jìn)行決策，就不影響審計(jì)意見的客觀公正性。即使因第三方經(jīng)濟(jì)利益受損而發(fā)生訴訟，也只能由被審計(jì)單位承擔(dān)會計(jì)責(zé)任。也即判定審計(jì)報告虛假的關(guān)鍵是：①執(zhí)業(yè)過程沒有恪守執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則；②不符合審計(jì)重要性要求。

不過，公眾常常認(rèn)為，虛假報告就是內(nèi)容與事實(shí)不符，沒有那么多前提條件。法律界也有許多專家對此不理解，認(rèn)為法律著重的是結(jié)果而不是過程，只要結(jié)果存在與事實(shí)的不符，就應(yīng)該認(rèn)定為虛假報告。因此對注冊會計(jì)師一再以行業(yè)準(zhǔn)則來解釋不能接受，認(rèn)為注冊會計(jì)師所強(qiáng)調(diào)的執(zhí)業(yè)過程真實(shí)合法在法律上不能構(gòu)成抗辯理由。

在各國法律界的研究及司法實(shí)踐中，對“虛假報告”的內(nèi)涵，有這樣一個比較一致的觀點(diǎn)，即構(gòu)成法律客觀要件的虛假陳述應(yīng)同時具備兩個要件：一是內(nèi)容上存在虛假陳述，二是虛假陳述具有重大性。我國在《禁止證券欺詐行為暫行辦法》中首次確定性地使用了“虛假陳述”一詞，其含義涵蓋證券公開文件披露的各種不當(dāng)行為，包括不實(shí)陳述、遺漏和誤導(dǎo)三種。不實(shí)陳述指在信息公開文件中作了“明知不實(shí)”或?qū)κ聦?shí)作出錯誤評價的陳述；遺漏指完全或部分地不公開法定公開事項(xiàng)，或者沒有合理根據(jù)而不公開法定事項(xiàng)以外的事項(xiàng)；誤導(dǎo)性陳述則指公開的事項(xiàng)雖為事實(shí)，但由于陳述存在缺陷而使公眾產(chǎn)生多種理解，可能形成與事實(shí)完全不同的理解。關(guān)于重大性問題，目前在法律界依然是一個探討中的問題，定量性的標(biāo)準(zhǔn)很難找到。但從定性上來講，大家一般比較認(rèn)可美國證券法的觀點(diǎn)，即能夠影響理性投資者進(jìn)行投資決策，且該信息已經(jīng)決定性地改變了投資者所獲得信息的組合。將該問題延伸至審計(jì)報告的認(rèn)定上，即認(rèn)為虛假報告的判斷標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該有兩個標(biāo)準(zhǔn)：一是審計(jì)報告及所附財(cái)務(wù)報告資料存在虛假陳述內(nèi)容(存在虛假陳述)，二是該虛假陳述足以影響報告使用者據(jù)以進(jìn)行營運(yùn)決策(虛假陳述具有重大性)。筆者認(rèn)為，將“存在虛假陳述內(nèi)容且該內(nèi)容可能導(dǎo)致報告使用者錯誤決策”列為認(rèn)定報告是否虛假報告的法律要件，是符合法理的。

那么審計(jì)重要性與法律判定標(biāo)準(zhǔn)“重大性標(biāo)準(zhǔn)”之間有什么異同呢?根據(jù)《獨(dú)立審計(jì)具體準(zhǔn)則第10號—審計(jì)重要性》的規(guī)定，審計(jì)重要性指被審計(jì)單位會計(jì)報表中錯報或漏報的嚴(yán)重程度，這一程度在特定環(huán)境下可能影響會計(jì)報表使用者的判斷或決策。對特定的被審計(jì)單位，判定的審計(jì)重要性越低，需要收集的審計(jì)證據(jù)越多，而相應(yīng)的審計(jì)風(fēng)險就越高。對審計(jì)重要性的運(yùn)用，主要取決于注冊會計(jì)師在審計(jì)計(jì)劃階段根據(jù)對客戶的初步評價進(jìn)行的職業(yè)判斷和在審計(jì)實(shí)施過程中根據(jù)收集到的客觀數(shù)據(jù)進(jìn)行的適當(dāng)調(diào)整。審計(jì)重要性的運(yùn)用合理與否一部分取決于注冊會計(jì)師的職業(yè)能力，另一部分取決于是否盡到了合理的專家注意義務(wù)。如果這兩者均能恪守，則不可能出現(xiàn)導(dǎo)致報告使用者作出錯誤決策的虛假信息，除非被審計(jì)單位提供的財(cái)務(wù)資料中存在掩飾很好的虛假，而后者則不是注冊會計(jì)師所能控制的。

從審計(jì)重要性和法律重大性的涵義來分析，我們可以發(fā)現(xiàn)二者的異曲同工之處。二者從概念上是一致的，均認(rèn)為可能影響報告使用者進(jìn)行決策的信息是重要(或重大)的，也是判斷報告是否可認(rèn)定為虛假報告的要件之一。不同的是，審計(jì)重要性是貫穿于審計(jì)始終的，是在財(cái)務(wù)報告到達(dá)公眾之前，由注冊會計(jì)師運(yùn)用職業(yè)判斷對客戶財(cái)務(wù)報告的公允性進(jìn)行鑒證，對審計(jì)重要性判斷得準(zhǔn)確與否很大程度上取決于注冊會計(jì)師的專業(yè)能力；而法律重大性標(biāo)準(zhǔn)則相對確定一些，它是在財(cái)務(wù)報告已經(jīng)到達(dá)使用者且已經(jīng)發(fā)生爭議時需要考慮的一個指標(biāo)。此時發(fā)生虛假陳述的信息是什么已很清晰，報告使用者據(jù)以進(jìn)行的決策也已經(jīng)明確，判斷該信息的重要性是否足以影響報告使用者的決策相對要客觀與簡單一些，法律重大性標(biāo)準(zhǔn)更注重的是結(jié)果。但法律重要性標(biāo)準(zhǔn)依然是一個主觀判斷，其中依然蘊(yùn)涵財(cái)會技術(shù)要求，對這種判斷的作出還需要參考審計(jì)重要性。從這一意義來說，如果法律重大性與審計(jì)重要性一致，則審計(jì)報告依然是客觀公允的，不構(gòu)成虛假報告；如果法律重大性與審計(jì)重要性不一致，說明注冊會計(jì)師或是職業(yè)能力不夠、或是未能恪盡職守，報告構(gòu)成虛假報告。由此，我們對虛假報告的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的討論可以下一個結(jié)論，即虛假報告的認(rèn)定有兩個法定要件：其一，報告涉及內(nèi)容存在虛假性陳述；其二，虛假陳述存在重大性。

三、注冊會計(jì)師出具虛假報告的法律責(zé)任性質(zhì)分析

法律責(zé)任的性質(zhì)取決于當(dāng)事人之間權(quán)利義務(wù)關(guān)系。在注冊會計(jì)師與客戶之間，是明確的委托合同關(guān)系。如果虛假報告損害的是客戶的經(jīng)濟(jì)利益，則注冊會計(jì)師應(yīng)負(fù)違約責(zé)任，在這一點(diǎn)上，爭議不大。在注冊會計(jì)師與第三方利益關(guān)系人(即財(cái)務(wù)報告使用者)之間的法律責(zé)任的性質(zhì)問題上，各國學(xué)者的觀點(diǎn)是不一致的。在大陸法系國家，如德國所采用的主流法律構(gòu)成是“將確認(rèn)為純粹財(cái)產(chǎn)損失的違約責(zé)任的保護(hù)擴(kuò)及第三人”，同時也利用良俗違反的侵權(quán)責(zé)任作為補(bǔ)充。在英美法系國家，一般認(rèn)為專家出具虛假報告對第三方是一種侵權(quán)行為，專家對第三方負(fù)有信賴義務(wù)，該義務(wù)基于第三方對專家的信賴而產(chǎn)生。我國《證券法》規(guī)定，專家對其所出具的報告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行核查和驗(yàn)證，并就其負(fù)有責(zé)任的部分承擔(dān)連帶責(zé)任。雖然未對法律責(zé)任性質(zhì)作出明確規(guī)定，但從其宗旨分析，我國也認(rèn)為專家對第三方所應(yīng)承擔(dān)的是侵權(quán)責(zé)任。

在證券市場中，注冊會計(jì)師只是受托制作專家報告者，他與利益第三方之間不構(gòu)成任何合同關(guān)系。如果依照合同違約來追究，會受到合同責(zé)任相對性原理的制約，操作性差且不合法理。如果直接據(jù)以追究專家的侵權(quán)責(zé)任，則不僅可以因直接追究賠償責(zé)任而充分保護(hù)投資者利益，還通過明確注冊會計(jì)師承擔(dān)的是一種法定的強(qiáng)制性義務(wù)來迫使其更加謹(jǐn)慎地完成工作，充分發(fā)揮其社會鑒證職能，保證其超然獨(dú)立性。

審計(jì)報告是由作為專家的注冊會計(jì)師在充分調(diào)查取證、嚴(yán)格審查的基礎(chǔ)上出具的。基于對專家專業(yè)技能、職業(yè)道德、社會聲譽(yù)及其執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則的社會普遍接受性等因素考慮，報告使用者不可能不充分信賴專家出具報告的真實(shí)性和合法性。報告使用者對發(fā)行公司真實(shí)財(cái)務(wù)狀況有知情權(quán)，知情權(quán)能否實(shí)現(xiàn)很大程度上取決于發(fā)行公司與注冊會計(jì)師。由于報告使用者不能直接接觸發(fā)行公司財(cái)務(wù)資料，其本身在實(shí)現(xiàn)知情權(quán)的過程中處于弱勢地位。法律為了保護(hù)處于弱勢地位的第三方的利益，同時為了防止受信人即專家濫用其權(quán)力，就要求受信人對第三方負(fù)有信賴義務(wù)?；谶@一法理，專家出具虛假報告構(gòu)成對第三方的侵權(quán)責(zé)任，應(yīng)承擔(dān)因此而導(dǎo)致的損害賠償責(zé)任。

四、注冊會計(jì)師對第三方的法律責(zé)任所適用的歸責(zé)原則及舉證責(zé)任

歸責(zé)原則是確定行為人民事責(zé)任的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則，它直接決定著侵權(quán)責(zé)任的構(gòu)成要件、舉證責(zé)任、責(zé)任方式和賠償范圍等諸多因素。根據(jù)我國民法的規(guī)定，虛假報告可以歸類于一般侵權(quán)行為，相應(yīng)適用的是過錯原則，即以行為人的過錯為承擔(dān)民事責(zé)任的要件，無過錯即無責(zé)任。不過，由于注冊會計(jì)師職業(yè)的專業(yè)技術(shù)性太強(qiáng)，對其行為的過錯認(rèn)定比較困難，且依照一般過錯原則設(shè)置的舉證責(zé)任給原告帶來了難以完成的證明責(zé)任，原告幾乎不可能以確鑿的證據(jù)證明注冊會計(jì)師有過錯。因此筆者認(rèn)為，此處更適用的是一般過錯責(zé)任原則引申出來的過錯推定原則。過錯推定原則其實(shí)是適用過錯原則的一種方法，是根據(jù)損害事實(shí)的發(fā)生推定行為人有過錯，只有行為人證明自己確實(shí)無過錯時，才能免除責(zé)任。過錯責(zé)任的特殊性就在于它轉(zhuǎn)移了舉證責(zé)任，一方面免除了原告的舉證責(zé)任，另一方面認(rèn)可了行為人舉證反駁的法律效力，有利于其進(jìn)行有效抗辯。

按照過錯推定原則，注冊會計(jì)師承擔(dān)對利益第三方的侵權(quán)責(zé)任的構(gòu)成要件為：報告被認(rèn)定為虛假審計(jì)報告、注冊會計(jì)師在執(zhí)業(yè)中未盡應(yīng)有的謹(jǐn)慎(亦即存在故意或過失的違法行為，該行為可能是未能恪盡職守違反了《注冊會計(jì)師法》及相關(guān)規(guī)定)、報告使用者(在此限于原告)發(fā)生了經(jīng)濟(jì)損失、該損失與注冊會計(jì)師所出具報告中的虛假陳述內(nèi)容存在因果關(guān)系。從法律角度來說，以上四個要件，任何一個不成立就不能構(gòu)成侵權(quán)，因此，在訴訟過程中，訴辯雙方必須證明自己的主張。

五、關(guān)于虛假報告鑒定制度的探討

證券市場信息披露范文第3篇

關(guān)鍵詞：證券市場 信息披露 淺析

1、引言

會計(jì)信息披露是我國現(xiàn)今證券市場中的重要部門，作為上市公司，其有責(zé)任、有義務(wù)將其公司的財(cái)務(wù)信息向外界公開，以便使群眾能夠更好的對其進(jìn)行投資。但是從目前來看，我國上次公司給予外界信息的準(zhǔn)確性以及可信度都不盡如人意，從而使我國證券市場的發(fā)展帶來了負(fù)面的影響。而為了保持我國證券市場的健康良好發(fā)展，就應(yīng)當(dāng)對其中所存在的問題進(jìn)行細(xì)致的分析，并對其及時的進(jìn)行改進(jìn)。只有真正的做好相關(guān)會計(jì)信息披露工作，嚴(yán)格按照規(guī)范的披露制度進(jìn)行執(zhí)行，才可以保證我國證券市場的良好發(fā)展。

2、我國會計(jì)信息披露中存在的問題

2.1會計(jì)信息不客觀

對于會計(jì)信息來說，應(yīng)當(dāng)以實(shí)際交易過的信息以及相應(yīng)的事件來對所報告的數(shù)據(jù)進(jìn)行確認(rèn)以及記錄，從而能夠真實(shí)有效的對符合會計(jì)要素的信息進(jìn)行。這是對會計(jì)信息的最基本要求，需要各家公司嚴(yán)格對其遵守。但是在實(shí)際情況中，一部分公司為了自身的特殊利益著想，在對信息進(jìn)行披露時，根本沒有遵守這項(xiàng)準(zhǔn)則，而是采取一些不法行為如造假、操控、扭曲等惡劣的方式對會計(jì)信息、賬面數(shù)據(jù)進(jìn)行任意的增加或者減少，從而對證券市場以及社會造成了惡劣的影響。

2.2會計(jì)信息不明確

會計(jì)信息必須要準(zhǔn)確清晰，這樣才能夠使人們對其產(chǎn)生正確的理解并加以使用，這是會計(jì)信息的最重要原則。但是在我國目前的證券市場中，很多公司也沒有達(dá)到這項(xiàng)要求，部分公司僅僅追求自身的利益，對于公司有利的信息則第一時間并加以渲染，但是對公司不利的信息則采取“大事化小，小時化了”的原則，往往將實(shí)際情況縮小甚至采取隱瞞的方式，這種行為都是對群眾的欺詐與誤導(dǎo)，是極其不負(fù)責(zé)任的行為。

2.3信息披露不及時

對于會計(jì)信息來說，對于發(fā)生過的交易，就應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r間對其進(jìn)行確認(rèn)并報告，不能夠?qū)π畔⒓右蕴崆盎蛘邷?，從而使人們能夠及時的對所發(fā)生的信息進(jìn)行掌握。但是在實(shí)際情況中，部分公司往往將有利的信息及時披露，而對于公司不利的信息則遲遲不予。這樣的信息披露方式，會使投資者不能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行及時的掌握，從而對自身的判斷造成不利的影響。

2.4信息披露不嚴(yán)謹(jǐn)

根據(jù)會計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定，對于在不同時間發(fā)生的交易，在其內(nèi)容與性質(zhì)類似的情況下就應(yīng)當(dāng)對其采用同樣的會計(jì)政策，而不能根據(jù)交易的不同而隨意變更準(zhǔn)則。如果因?yàn)閷?shí)際情況確實(shí)需要變更準(zhǔn)則的，就應(yīng)當(dāng)在其后的附注中對其加以說明。而在實(shí)際情況中，違反這種原則的情況經(jīng)常發(fā)生。部分上市公司通過不正當(dāng)?shù)耐緩綄?nèi)部信息加以提前泄露，在獲取個人利益的情況下使廣大投資者造成嚴(yán)重的損失。這種隨意性的表現(xiàn)都為我國的證券市場環(huán)境蒙上了陰影。

3、解決我國會計(jì)信息披露問題的途徑

通過上述我國現(xiàn)階段會計(jì)信息披露所存在的問題，使我們深深體會到了我國目前證券市場的不規(guī)范，也使我們認(rèn)識到了這些問題對廣大投資者帶來的嚴(yán)重危害。這都對我國證券市場的良好發(fā)展帶來了嚴(yán)重的阻礙，這就需要我們通過一定的途徑對問題進(jìn)行有效遏制。

3.1加強(qiáng)法制建設(shè)，完善法規(guī)政策

任何行業(yè)想要得到良好的發(fā)展，一套健全的政策體系必不可少。對于證券市場來說也是一樣，只有建立起一套行之有效的法律體系，才能使這個行業(yè)中的公司個人能夠?qū)ζ溥M(jìn)行嚴(yán)格的遵守，從而保證行業(yè)的健康發(fā)展。針對我國目前法律不夠細(xì)致，操作性差的缺點(diǎn)，相關(guān)部門應(yīng)當(dāng)深入的對證券市場的需求以及現(xiàn)狀進(jìn)行調(diào)查，對已有的法律法規(guī)進(jìn)行健全完善，仔細(xì)制定每一個細(xì)節(jié)，添補(bǔ)以往的漏洞，不給違法分子任何鉆空子的機(jī)會。同時，還要對在會計(jì)信息上造假的公司個人進(jìn)行明確的責(zé)任界定，這樣在事件發(fā)生之后才能夠第一時間對其責(zé)任進(jìn)行認(rèn)定，并按照規(guī)定追究其責(zé)任，從而使違法分子對所做行為產(chǎn)生恐懼感，進(jìn)而降低事件發(fā)生的幾率。最后還要結(jié)合當(dāng)前社會網(wǎng)絡(luò)化的趨勢，對于網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)的相應(yīng)問題應(yīng)當(dāng)及時的制定好相應(yīng)政策法規(guī)，做到制度上的未雨綢繆。

3.2遵循市場需要，健全會計(jì)制度

在我國目前的會計(jì)制度中，主要分為兩個部分：會計(jì)準(zhǔn)則與會計(jì)制度。這兩個在本質(zhì)上有所區(qū)別：會計(jì)準(zhǔn)則是原則性的，而會計(jì)制度是導(dǎo)向性的。通過這兩者的相互結(jié)合，則可以對公司會計(jì)事務(wù)的各項(xiàng)操作進(jìn)行嚴(yán)格的規(guī)定與監(jiān)管。所以，在對會計(jì)制度進(jìn)行制定的過程中，應(yīng)當(dāng)追求具體化、詳細(xì)化，不放過每一個細(xì)節(jié)，另外還要保證制度的易操作性，這樣才能夠使得制度有所依、有所持。要盡可能的減少制度中的原則性條目，而是要大力增加具體的、符合實(shí)際情況的會計(jì)制度。通過對制度的詳細(xì)制定，才能夠?qū)?jì)人員的行為進(jìn)行進(jìn)一步的規(guī)范，同時在制度上避免出現(xiàn)虛假信息出現(xiàn)，從而為證券市場的秩序進(jìn)行維護(hù)。

3.3加強(qiáng)會計(jì)隊(duì)伍建設(shè)

會計(jì)師作為接觸公司會計(jì)業(yè)務(wù)的第一線人員，對公司的會計(jì)工作起著重要的作用。所以對這部分人員進(jìn)行建設(shè)，對于證券市場的規(guī)范化也是至關(guān)重要的。首先，我們應(yīng)當(dāng)對會計(jì)師自身法制觀念進(jìn)行增強(qiáng)，使他們在工作中能夠懂法、依法。與此同時還要對其職業(yè)道德進(jìn)行提高，使他們能夠在正確的從業(yè)思想中進(jìn)行會計(jì)工作。其次，還要對會計(jì)人員的自身技能進(jìn)行加強(qiáng)，通過定期的培訓(xùn)教育，來定時的對會計(jì)從而人員的技能素質(zhì)進(jìn)行提高。其次，還要對會計(jì)師事務(wù)所的經(jīng)營方式進(jìn)行轉(zhuǎn)變，要通過良好的制度與運(yùn)行方式來保證事務(wù)所應(yīng)有的利益，使他們樹立以質(zhì)量獲發(fā)展的經(jīng)營理念，而不是以一些歪門邪道的方式如拉關(guān)系、低要求來對客戶進(jìn)行招攬。如果不能保證會計(jì)隊(duì)伍的整體素質(zhì)水平，就難以保證會計(jì)信息披露工作的質(zhì)量，從而對于證券市場的正常運(yùn)作造成很大的影響。

4、結(jié)束語

隨著我國社會的不斷進(jìn)步，經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，作為我國市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，會計(jì)信息披露制度在我國的證券市場中占據(jù)著舉足輕重的作用。這就需要我們對會計(jì)信息披露中所存在的問題進(jìn)行及時的發(fā)現(xiàn)分析，并通過努力將其改進(jìn)，從而為我國的證券市場良好發(fā)展提供有力的保證。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃娜.芻議我國上市公司關(guān)聯(lián)交易信息披露存在的問題和改進(jìn)建議[J].中國證券期貨.2012（10）

[2]劉青民.當(dāng)前證券市場體制建設(shè)亟待解決的幾個問題[J].中國證券期貨.2012（10）

[3]劉老鷹.上市公司會計(jì)信息披露存在的問題及其規(guī)范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息.2012（19）

證券市場信息披露范文第4篇

關(guān)鍵詞：股價同向波動率；價格發(fā)現(xiàn)；證券市場競爭力

中圖分類號：F8309文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1006－1428（2006）04－0040-02

與國外成熟的證券市場相比，中國證券市場的股價經(jīng)常出現(xiàn)齊漲共跌的局面。境內(nèi)證券市場為什么會出現(xiàn)這種情況?它與中國證券市場的競爭力有何關(guān)系?

一、信息披露和證券市場的競爭力

任何市場最基本的功能就是定價功能，或者說價格發(fā)現(xiàn)功能。證券市場也不例外，一個發(fā)育完善的證券市場，應(yīng)該是一個能夠合理確定證券價格的市場。在證券市場上，不確定性和風(fēng)險是影響證券價格的主要因素。由于信息的獲取可以改變對證券不確定性和風(fēng)險的評價，從而信息對證券市場的價格發(fā)現(xiàn)和價格均衡也就具有直接作用和決定性意義。因此，從本質(zhì)上看，證券市場是一個信息市場，市場的運(yùn)作過程就是信息的處理過程，正是信息在指引著資金流向各實(shí)體部門，從而實(shí)現(xiàn)了證券市場的資源配置功能。信息披露質(zhì)量是證券市場競爭力的重要衡量指標(biāo)。

從根本上講，信息披露質(zhì)量取決于內(nèi)生于其中的相關(guān)法律制度和法制環(huán)境，它不僅包括增加市場透明度的法律措施，還包括事前法律保護(hù)和事后法律救濟(jì)的投資者保護(hù)的法律規(guī)定。因此，它涉及到公司立法、證券立法、行政立法、民事立法、刑事立法和訴訟制度等一系列法律體系。由于法律制度及其環(huán)境的復(fù)雜性，評價起來難度較大La Porta et al.(1998)建立了一套指標(biāo)體系來評價各國家的投資者保護(hù)狀況。。因此，我們將采用股價同向波動率指標(biāo)來間接衡量證券市場的競爭力。

二、股價同向波動率是證券市場競爭力的重要衡量指標(biāo)

所謂股價同向波動率，也就是平均每月沿同一方向漲(或跌)的股票占所有上市公司數(shù)的百分比。如果股票的預(yù)期收益率為零，市場中各公司的股價變動相互獨(dú)立，并且市場信息透明，可以從理論上證明，股價同向波動率應(yīng)該等于50％。即使股票的預(yù)期收益率大于零，公司股價的波動存在相關(guān)性，市場信息比較透明的高質(zhì)量市場的股價同向波動率也不會離50％太遠(yuǎn)?？傊诠善鳖A(yù)期收益率和公司股價波動的相關(guān)性差別不大的情況下，股價同向波動率在一定程度上反映了市場信息透明度和市場競爭力。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，發(fā)達(dá)國家的股價同向波動率較低，1995年，美國股市的股價同向波動率為58％，加拿大為59％，德國為61％，英國為62％；而在發(fā)展中國家的股價同向波動率則較高。這是由于發(fā)展中國家的市場信息透明度較差，投資者無法獲得有價值的投資信息，其買賣股票行為多根據(jù)市場中的各種小道消息進(jìn)行投資，投資幾乎是一種跟隨大勢的行為。因此，股票市場經(jīng)常會出現(xiàn)齊漲共跌的局面。

圖1股價同向波動率與證券市場競爭力

與香港的成熟證券市場相比，我國證券市場的股價同向波動率如何呢?這可以在一定程度上反映我國證券市場的競爭力。下面，本文將進(jìn)行計(jì)算分析。

表1反映了2004年各月份滬深股市與香港股市的股價變動情況。其中滬深股市的數(shù)據(jù)來源于中國股票市場研究數(shù)據(jù)庫(CSMAR)，香港市場的數(shù)據(jù)來源于Wind金融財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)庫感謝Wind資訊的孫駿經(jīng)理在數(shù)據(jù)方面提供的幫助。。

表1：2004年各月份滬深股市與香港股市的股價變動情況

圖1、股價上升的股票在所有股票中所占比例的變動曲線

以上反映了2004年各月份滬深股市與香港股市的股價變動情況，從中可以看出，相對香港證券市場，大陸證券市場的股價同向波動更為劇烈。為了準(zhǔn)確衡量一定時期內(nèi)證券市場股價波動情況，我們采用股價同向波動率的計(jì)算指標(biāo)。

根據(jù)以上方法，經(jīng)計(jì)算，香港證券市場的股價同向波動率為635％，而滬深證券市場的股價同向波動率高達(dá)814％。這也在一定程度上反映了國內(nèi)證券市場信息披露狀況差，透明度低。

三、如何提高中國證券市場的競爭力

證券市場核心競爭力在于透明的信息披露，而信息披露的質(zhì)量依賴于良性的法律制度安排。從世界范圍內(nèi)的境外上市來看，上市企業(yè)流出方多為新興市場，尚未形成配套的立法、行政、司法體系和有效的法制環(huán)境，其企業(yè)之所以去成熟證券市場上市，很重要原因是為了規(guī)避本國脆弱的、滯后的、不合理的法律制度。而相對應(yīng)的是，上市資源流入方多為成熟證券市場，已經(jīng)建立獨(dú)立于行政的法治，形成了一整套行之有效的法律制度，特別是公正有效的監(jiān)管和司法、良好的信息披露、誠信市場文化、靈活的市場創(chuàng)新等方面的基礎(chǔ)性法律制度相當(dāng)健全。所以，要提高我國證券市場的競爭力，必須著眼于如何形成一套行之有效的法律制度，以保證市場的信息披露透明度。毫無疑問，這將是一項(xiàng)長期的、復(fù)雜的系統(tǒng)工程。

(1)改變過去重視融資、輕視投資的“單邊市”行為，加強(qiáng)以保護(hù)投資者利益為主旨的信息披露、公司治理等方面的制度建設(shè)；

(2)完善立法。我國證券市場在十幾年的發(fā)展過程中累積了深層次問題和結(jié)構(gòu)性矛盾，如國有股一股獨(dú)大、關(guān)聯(lián)交易等。以前的《證券法》對這些問題基本上采取了回避的態(tài)度，因此，應(yīng)完善《證券法》與《公司法》在相關(guān)信息披露領(lǐng)域的立法工作；

(3)提高違法成本。改變過去違規(guī)成本低下，違法收益大于違規(guī)成本的現(xiàn)象。

參考文獻(xiàn)：

［1］Morck R.，Yeung B.，Yu W.The information content of stock markets：why do emerging markets have synchronous stock：price movements[J].Journal of financial economics，2000,(58)：215-260

證券市場信息披露范文第5篇

【關(guān)鍵詞】監(jiān)管體系 監(jiān)管目標(biāo) 法規(guī)體系 運(yùn)行機(jī)制 保障機(jī)制 懲罰機(jī)制

我國證券市場經(jīng)過十多年的發(fā)展，已逐步走上了規(guī)范的公開披露信息軌道。但近年來，上市公司會計(jì)信息披露問題層出不窮、屢禁不止。隨著“鄭百文”、“銀廣廈”等惡性虛假披露事件的曝光，監(jiān)管不力問題已成為無法回避的焦點(diǎn)，這些都不可避免地了我國證券市場會計(jì)信息披露監(jiān)管制度的效率。監(jiān)管失效既有監(jiān)管制度目標(biāo)事實(shí)上的錯位、監(jiān)管所需的配套法規(guī)不完善，又有監(jiān)管部門的處罰力度不夠等原因。本文以會計(jì)信息披露監(jiān)管目標(biāo)為中心，力圖從以下四個方面構(gòu)建有效的上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管體系。

一.確定會計(jì)信息披露監(jiān)管目標(biāo)

構(gòu)建有效的上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管體系，首要之舉是明確會計(jì)信息披露的監(jiān)管目標(biāo)，增強(qiáng)監(jiān)管目標(biāo)的穩(wěn)定性，走出監(jiān)管目標(biāo)多元化多變性誤區(qū)。按照“國際證券監(jiān)督管理委員會組織（IOSCO）”的原則，證券監(jiān)管目標(biāo)有三個：第一，保護(hù)投資者利益：第二，確保市場公平、有效率和透明：第三，降低系統(tǒng)性風(fēng)險。投資者作為證券市場的主要參與者，如果他們的利益得不到保護(hù)，就不會積極介入，不介入也就不會有市場。基于這樣一個基本的邏輯關(guān)系，保護(hù)投資者利益就成為證券市場監(jiān)管的首選目標(biāo)，會計(jì)信息披露監(jiān)管作為證券市場監(jiān)管活動中一個主要的、專門的領(lǐng)域，會計(jì)信息披露監(jiān)管的目標(biāo)也應(yīng)服務(wù)或服從于證券市場監(jiān)管的總體目標(biāo)，定位于保護(hù)投資者利益。保護(hù)投資者利益的關(guān)鍵是信息披露問題，高質(zhì)量的會計(jì)信息披露將有助于保護(hù)投資者利益，提高證券市場效率。

在的證券市場上，中小投資者作為證券市場的主體，其合法權(quán)益能否得到有效保護(hù)，決定著證券市場能否有效健康、可持續(xù)性地發(fā)展，因此我們要將保護(hù)投資者尤其是中小投資者的合法權(quán)益，作為構(gòu)建我國上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管體系的立足點(diǎn)。

二.建立實(shí)現(xiàn)會計(jì)信息披露監(jiān)管目標(biāo)的有效機(jī)制

（一）完善會計(jì)信息披露的法規(guī)體系

健全完善的會計(jì)信息披露的法規(guī)體系是做好資本市場信息披露工作的重要基礎(chǔ)，基礎(chǔ)穩(wěn)固了，資本市場的會計(jì)信息披露才能有制度保障，投資者投資資本市場的信心也才能更加堅(jiān)定。

1．改進(jìn)和完善規(guī)范會計(jì)信息披露的證券立法。修訂《證券法》和《公司法》中已不適應(yīng)市場發(fā)展的條款，出臺相應(yīng)的實(shí)施細(xì)則使之更具可操作性，盡快與國際接軌，引入民事訴訟和民事賠償機(jī)制，強(qiáng)化民事賠償制度等。進(jìn)而確保會計(jì)信息披露監(jiān)管確有法律依據(jù)，形成較完整的法律體系，保障監(jiān)管手段的有效實(shí)施。

2．完善會計(jì)準(zhǔn)則體系和會計(jì)信息披露規(guī)則。對會計(jì)準(zhǔn)則和會計(jì)信息披露規(guī)則進(jìn)一步細(xì)化和修訂，特別是要注意結(jié)合我國證券市場的發(fā)展現(xiàn)狀，增強(qiáng)規(guī)則對實(shí)際的指導(dǎo)性；同時還要盡快減少真空地帶。一方面要檢視己經(jīng)頒布的會計(jì)準(zhǔn)則，尋找并填平其中的真空地帶。另一方面是檢視當(dāng)前的實(shí)際，尋找其中的新情況、新交易、新事項(xiàng)，并及時制定相關(guān)的會計(jì)準(zhǔn)則。在會計(jì)準(zhǔn)則體系構(gòu)建上，進(jìn)一步推動具體準(zhǔn)則的制訂，以使之能對會計(jì)實(shí)務(wù)作出較為全面之規(guī)范。

3．建立和健全審計(jì)準(zhǔn)則體系。在維持現(xiàn)有獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則與國際慣例接軌前瞻性和性基礎(chǔ)之上，結(jié)合具體國情，修訂和細(xì)化審計(jì)準(zhǔn)則，確保審計(jì)準(zhǔn)則的現(xiàn)實(shí)可行性；考慮到整體注冊會計(jì)師專業(yè)素質(zhì)良莠不齊問題，有必要在準(zhǔn)則建設(shè)之外制定一些配套措施，為注冊會計(jì)師創(chuàng)造更好的職業(yè)環(huán)境。

目前，財(cái)政部了39項(xiàng)會計(jì)準(zhǔn)則和48項(xiàng)注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則，標(biāo)志著我國與國際慣例趨同的企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則體系和注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則體系正式建立。從此次的準(zhǔn)則目錄即可看出，不少準(zhǔn)則涉及的事項(xiàng)都是近年來在發(fā)展中出現(xiàn)的新事物、新手段或新途徑。新會計(jì)準(zhǔn)則，從信息披露這一關(guān)鍵環(huán)節(jié)入手，對原有的財(cái)務(wù)報告披露要求作了全面的梳理和顯著改進(jìn)，創(chuàng)建了比較完整的財(cái)務(wù)報告體系，準(zhǔn)則對信息披露時間、空間、范圍和的全面系統(tǒng)的規(guī)定，將促進(jìn)企業(yè)不斷提高會計(jì)信息質(zhì)量和透明度?？紤]到新的會計(jì)準(zhǔn)則對上市公司會計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和報告帶來的變化，相應(yīng)地及時修改信息披露的相關(guān)法規(guī)，使得上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的及會計(jì)信息的披露盡可能地與會計(jì)準(zhǔn)則的要求協(xié)調(diào)一致。對于此次同時建立的我國注冊會計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則體系，包括鑒證業(yè)務(wù)準(zhǔn)則、相關(guān)服務(wù)準(zhǔn)則和會計(jì)師事務(wù)所質(zhì)量控制準(zhǔn)則，這有利于促進(jìn)中國注會業(yè)的執(zhí)業(yè)水準(zhǔn)，當(dāng)然也賦予了注冊會計(jì)師更多的責(zé)任。兩大準(zhǔn)則體系的實(shí)施，將導(dǎo)致中國上市公司的會計(jì)信息披露質(zhì)量有一個巨大飛躍，為進(jìn)一步強(qiáng)化監(jiān)管工作提供了有力支持。

（二）建立上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管運(yùn)行機(jī)制

建立有效的監(jiān)管體制不僅要完善法律法規(guī)體系，還應(yīng)明確各監(jiān)管部門的職責(zé)和權(quán)限，加強(qiáng)各部門的溝通和協(xié)調(diào)，保證會計(jì)信息披露監(jiān)管有效運(yùn)行。

對證券市場信息披露進(jìn)行監(jiān)管的主體各有自身的優(yōu)勢，也都有一些缺點(diǎn)或能力不及之處。它們在對信息披露進(jìn)行監(jiān)管時能夠互補(bǔ)，在問題發(fā)生的不同階段起不同的作用，缺一不可，共同構(gòu)建上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管運(yùn)行機(jī)制。有效監(jiān)管制度對與上市公司有關(guān)的信息從產(chǎn)生到最終向市場公布的整個過程應(yīng)該處處防范，層層監(jiān)管。會計(jì)信息披露須經(jīng)過三道監(jiān)管，首先是上市公司的內(nèi)部監(jiān)管，如獨(dú)立董事的設(shè)立、公司監(jiān)事會的監(jiān)督屬于此類；其次是外部監(jiān)管，包括注冊會計(jì)師的強(qiáng)制性審計(jì)簽證、交易所的一線監(jiān)管、證監(jiān)會的事后監(jiān)管等。最后是監(jiān)管，如新聞媒體監(jiān)督。

1．加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)管，使上市公司的欺詐行為能在一開始就得到有效的抑制。一個健全的公司治理結(jié)構(gòu)對于規(guī)范上市公司會計(jì)信息披露、保護(hù)投資者利益是必不可少的。為此，可采取如下措施:(1)健全董事會。應(yīng)進(jìn)一步完善獨(dú)立董事制度，使獨(dú)立董事真正發(fā)揮獨(dú)立的作用，維護(hù)投資者，特別是中、小投資者的利益。(2)建立審計(jì)委員會。審計(jì)委員會應(yīng)主要由公司的非執(zhí)行董事和監(jiān)事組成，負(fù)責(zé)對公司經(jīng)營和財(cái)務(wù)活動進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督，并擁有聘用注冊會計(jì)師的決定權(quán)等。(3)建立董事會與管理層之間的一種基于合約的委托關(guān)系，明確雙方的責(zé)、權(quán)、利。(4)建立和完善對經(jīng)理人的績效考評制度，形成有效的激勵和約束機(jī)制。

2．外部監(jiān)管作為會計(jì)信息披露監(jiān)管行為的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，各監(jiān)管主體發(fā)揮著重要作用。在IPO階段，證監(jiān)會擁有最終審核權(quán);在持續(xù)披露階段，證交所處于監(jiān)管的第一線，證券交易所應(yīng)履行一線監(jiān)管職能，明確上市公司的日常監(jiān)管權(quán)力隸屬于證券交易所，注冊會計(jì)師則扮演著“經(jīng)濟(jì)警察”的角色，擔(dān)當(dāng)著鑒證上市公司財(cái)務(wù)報告合法性、公允性的重任。中介機(jī)構(gòu)對上市公司的信息披露行為主要進(jìn)行質(zhì)量上的嚴(yán)格把關(guān)。尤其在現(xiàn)行核準(zhǔn)制下，要求中介機(jī)構(gòu)和公司自身嚴(yán)格掌握發(fā)行和上市條件，嚴(yán)格進(jìn)行信息披露，否則他們將會面臨被訴訟的危險。證監(jiān)會作為證券市場信息披露監(jiān)管主體中唯一的行政力量，應(yīng)在市場失靈的領(lǐng)域中發(fā)揮作用，且在監(jiān)管時應(yīng)考慮監(jiān)管的社會成本與社會收益，不應(yīng)盲目擴(kuò)大權(quán)力，造成對證券市場的過度監(jiān)管，而應(yīng)充分利用市場機(jī)制本身的優(yōu)勢，為市場力量參與監(jiān)管創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，并把監(jiān)管的重點(diǎn)放在事后嚴(yán)格查處違規(guī)事件上，提高證監(jiān)會的威懾作用。

3．充分發(fā)揮監(jiān)管的職能作用。完善投資者監(jiān)督和申訴制度，積極支持投資者行使監(jiān)督權(quán)、質(zhì)詢權(quán)和建議權(quán)；機(jī)構(gòu)投資者，加強(qiáng)投資者的監(jiān)督力量；媒體可以利用其敏感的觸覺，究根尋源的職業(yè)習(xí)慣，無處不在的獨(dú)特的職業(yè)優(yōu)勢，以及賦予的特別權(quán)利，把第一時間得到的消息傳遞給社會以促進(jìn)信息的對稱，特別是把消息傳遞給社會監(jiān)管體制的各個層面，使各種制衡機(jī)制能無間地合作有效地運(yùn)轉(zhuǎn)，迅速達(dá)到約束和控制的效果。

三.建立信息披露監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程保障機(jī)制

會計(jì)信息披露監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，制度的完善本身是一個方面，另外還要加強(qiáng)對制度實(shí)施過程中的監(jiān)管。高質(zhì)量的會計(jì)信息披露不僅需要高質(zhì)量的制度安排作為前提，而且需要高效率的執(zhí)行機(jī)制作為保障。

1.建立信息披露的風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。會計(jì)信息披露中可能出現(xiàn)的，雖然我們可以通過事后措施進(jìn)行拯救、彌補(bǔ)，但是不可能消除其造成的所有損失。因此，我們應(yīng)該考慮建立預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)事前、事中的監(jiān)管，早日發(fā)現(xiàn)可能出現(xiàn)的問題，及時解決，這樣就可以避免事件發(fā)生后可能造成的損失。建立上市公司的風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，當(dāng)具有內(nèi)部邏輯的眾多監(jiān)測指標(biāo)出現(xiàn)異常情況時，自動發(fā)出不同種類的風(fēng)險預(yù)報，并將之轉(zhuǎn)化成一般投資者能夠理解的信息，這樣可以提高股民辨別能力，及時發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為，有效地保護(hù)投資者免受損失。

2.確定監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域。關(guān)于上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管的仍然沒有形成一種切合實(shí)際的監(jiān)管思路，尤其是沒有找準(zhǔn)實(shí)施會計(jì)信息披露監(jiān)管的重點(diǎn)所在。我國監(jiān)管部門應(yīng)針對上市公司的行為監(jiān)管提出具體的要求，并確定監(jiān)管的重點(diǎn)領(lǐng)域，不失為一條加強(qiáng)會計(jì)信息披露監(jiān)管，提高會計(jì)信息質(zhì)量的現(xiàn)實(shí)之路。當(dāng)前我國上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管的重點(diǎn)應(yīng)落腳在關(guān)聯(lián)交易和重組收購行為以及再融資行為等方面。為確保新準(zhǔn)則體系貫徹實(shí)施到位，把新準(zhǔn)則體系的執(zhí)行情況作為今后一個時期會計(jì)監(jiān)管的重要，切實(shí)防止少數(shù)上市公司利用新老準(zhǔn)則體系的轉(zhuǎn)換過程來人為調(diào)控?fù)p益。

3．提高監(jiān)管從業(yè)人員素質(zhì)。從某種角度來講， 即使制度很齊全，沒有足夠的、高素質(zhì)的專職人員去執(zhí)行，最終很難保證實(shí)施效果。因此，可以從幾方面解決:(1)充實(shí)監(jiān)管人員數(shù)量;(2)大力推進(jìn)會計(jì)從業(yè)人員的誠信建設(shè);(3)強(qiáng)化監(jiān)管人員的專業(yè)素質(zhì)，加強(qiáng)后續(xù)培訓(xùn)。其中重中之重是加強(qiáng)上市公司中的董事、管理層的“及時、完全、準(zhǔn)確”的會計(jì)信息披露意識。新準(zhǔn)則體系的頒布，國內(nèi)的從業(yè)人員也將面臨著巨大的挑戰(zhàn)，對會計(jì)師職業(yè)判斷的要求很高，這首先就要求監(jiān)管從業(yè)人員要吃透新的準(zhǔn)則，還要研究有關(guān)規(guī)則，提高自身的業(yè)務(wù)水平。

4．對監(jiān)管者的再監(jiān)管。再監(jiān)管包括對監(jiān)管人員行為的監(jiān)管和監(jiān)管部門的監(jiān)管。監(jiān)管者在信息披露監(jiān)管過程中，其監(jiān)管行為是一種壟斷力量，容易導(dǎo)致“設(shè)租和尋租”現(xiàn)象的發(fā)生。另外，監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間信息不對稱，敗德行為難免發(fā)生，這些因素都容易引起監(jiān)管失靈。信用中介機(jī)構(gòu)在對上市公司監(jiān)管時存在一個制度性缺陷，因此本身也需受到監(jiān)管。故加強(qiáng)對監(jiān)管者的再監(jiān)管，將使監(jiān)管更為有效。

5．加強(qiáng)監(jiān)管手段的技術(shù)創(chuàng)新。在監(jiān)管上，一方面要加強(qiáng)事前登記和事后審核，建立嚴(yán)格的上市和退市制度，確保上市公司質(zhì)量和退市時的債權(quán)債務(wù)清算，給投資者一個明明白白的說法。同時要把大量時間用于市場的日常監(jiān)管和信息披露上來，證監(jiān)會的監(jiān)管要發(fā)揮行政監(jiān)管的時效性，由被動管理變?yōu)橹鲃庸芾?，?shí)現(xiàn)動態(tài)監(jiān)管。加快建設(shè)上市公司信息披露化體系，建立會計(jì)信息披露平臺，改進(jìn)信息披露方式。

6．建立上市公司信息披露評級系統(tǒng)。評級系統(tǒng)應(yīng)全面、準(zhǔn)確評價上市公司信息披露的真實(shí)性、完整性和及時性。在綜合評定的基礎(chǔ)上再劃分出評價等級，從而使各個上市公司信息披露的結(jié)果一目了然，不僅為外部監(jiān)管，也為上市公司自律、投資者決策提供高效的依據(jù)。

四、違犯會計(jì)信息披露監(jiān)管目標(biāo)懲罰機(jī)制

1．增強(qiáng)信息披露違規(guī)處罰力度。安然事件后，美國2002年頒布的《薩班斯一奧克斯萊法案》對證券犯罪做出了一系列嚴(yán)厲的懲罰規(guī)定，包括: (1)公司首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官因編制違法違規(guī)財(cái)務(wù)報告，最高可處500萬美元的罰款或者20年的監(jiān)禁; (2)在政府調(diào)查或者公司破產(chǎn)等期間有意銷毀、篡改或者偽造紀(jì)錄以及破壞審計(jì)紀(jì)錄的，將被處以罰款，或者20年以下監(jiān)禁，或者兩者并處;(3)欺詐與公司證券有關(guān)的人士，或者通過虛假或者欺騙性的借口、陳述或者承諾等方式，獲取與買賣公司證券有關(guān)的任何現(xiàn)金或者不動產(chǎn)，將被處罰款，或者25年以下監(jiān)禁，或者兩者并處。我們也可以從加強(qiáng)處罰力度入手，加大會計(jì)信息披露的違規(guī)成本，形成強(qiáng)大的法律震懾力。

2．盡快建立健全民事賠償制度。針對我國的法律規(guī)范中存在重行政、刑事責(zé)任而輕民事責(zé)任的現(xiàn)象， 應(yīng)該從以下幾個方面對民事責(zé)任制進(jìn)行完善。(1)完善法律規(guī)范中對民事責(zé)任的規(guī)定。建議通過立法和司法解釋細(xì)化證券違法行為的民事責(zé)任，對諸如原告被告資格的確定、損失范圍規(guī)定、賠償金額、舉證責(zé)任、償付方式等問題作出明確的規(guī)定;(2)建立合理有效的訴訟機(jī)制。在美國，小股東可以提起民事訴訟，要求證券違法者承擔(dān)信息披露民事違規(guī)違法責(zé)任，我國的小股民應(yīng)得到這種合理的、有效的訴訟救濟(jì)。筆者建議借鑒美國的經(jīng)驗(yàn)，確立可以操作的訴訟機(jī)制，即股東集體訴訟制度和股東代表訴訟制度，切實(shí)加強(qiáng)對違規(guī)信息披露者的外部約束。(3)要盡快建立證券市場投資者權(quán)益保護(hù)中心，為權(quán)益遭受損害的投資者特別是中小投資者提供法律援助，幫助中小投資者通過司法訴訟，對各種損害投資者權(quán)益的行為予以糾正，并請求民事賠償。

參考:

[1] 徐經(jīng)長. 證券市場會計(jì)監(jiān)管研究[M] 北京:人民大學(xué)出版社，2002.

[2] 陳漢文．證券市場與會計(jì)監(jiān)管[M]．中國財(cái)政出版社，2002．

[3] 茍亞娟. 淺議我國上市公司會計(jì)信息披露監(jiān)管制度存在的問題與對策〔J 〕. 西安， 2002 ，